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默克的小分子新冠药物一出，其他新冠企业的股价几乎全部下跌。虽然不同的声音很多，但是资本市场明显已经用脚投票了；原因很简单：一个有效性高的口服药确实可能成为改变局面的game changer。
回顾一下几个已经初步证明有一定效果的新冠治疗药物：
1、瑞德西韦，是美国吉利德制药公司（Gilead）针对埃博拉病毒开发的一款药物；采用输液注射方式，并且需要输液5~7天。
在美国一天几万病例的情况下，轻症患者根本没有可能占用医院输液资源5~7天。所以瑞德西韦只批了给住院病人使用，在病情还未发展成危重症的时候能降低一些死亡率，并且提早出院。
2、中和抗体，也是输液注射方式用药，后来出了皮下注射版本。抗体有效性是最强的，而且便捷性显著强于瑞德西韦。
因为抗体是一次性输液治疗就结束了，半衰期可以超过半个月。所以轻症病人可以去门诊输液2小时，治疗就结束了，剩下时间都在家休息，对于医疗体系的负担低。
但抗体的问题在于产能太低，扩建产能速度慢，并且成本超级高，在大流行下目前产能是杯水车薪，完全不够。
君实生物的中和抗体在美国已经通过紧急使用授权的方式投入使用，也有一定的销量，但是资本市场对此似乎完全无视。
3、默克的monupiravir，这是一款口服化药。并且化学结构简单，生产成本可以非常低，并且可以迅速海量扩产。口服药使用太方便了，新冠中招，开一个疗程口服药就回家吃药休息，几乎不占用医疗资源。
并且价格足够便宜，产能足够的时候我估计会和奥司他韦一样，家里直接备用2盒。若没有专利限制，monupiravir仿制药我估计可以卖到普通感冒药的价格。
4、开拓药业的普克鲁胺；也是一款口服化药，此前已经推进到临床试验，临床试验是在巴西和巴拉圭的疫情严重地区实施的。
目前处于巴拉圭EUA/国际III期临床的阶段，从公司公布的临床数据来看，对于轻中症患者（男/女）：住院下降92%/ 90%、死亡下降100%/100%；I对于住院患者：死亡下降78%，缩短康复天数5天。
在目前公布临床试验结果的各种药物当中，普克鲁胺效果最神奇，远远超过了目前测试的任何其他治疗方法，简直是从死神手上抢回人命。如果数据真实，未来一旦获批是相当有竞争力的。
但是也正是因为数据太好，导致许多同行科学家不敢相信，该药在巴西实验组的通报论文，《Science》《新英格兰医学杂志》《柳叶刀》等名刊都干脆拒发。
目前，普鲁克胺在美国的临床III期试验已入组完毕，11月预计有美国III期临床数据发布，我们拭目以待。
5、最后，另外是不是有口服药就不需要疫苗了？
肯定不是，疫苗还是毫无疑问的防疫主力，是第一道也是最重要的防线，负责在最广大人群中对病毒的围追堵截，任何治疗药物只能是补充，负责在感染后的的紧急救治。
那为什么疫苗股跌的这么厉害？核心原因有两个，一是过于高估，二是预期变了。
之前疫苗股估值在天上，比如美国的moderna之前甚至达到了2000亿美元，这是什么概念？诸如礼来，阿斯利康，诺和诺德这些老牌巨头，年销售额超过200亿美元的企业，估值也就勉强2000亿美元上下，疫苗概念股的高估是很明显的。
之前的市场预期，是新冠疫苗是每年所有人都必须打，是一款在专利期内销售巨大且不会下降的神药；但是有口服药以后，“每年每人都必须打”这个预期就变了，疫苗的想象空间被狠狠压缩了。
希望更多有效的药物问世，早日结束烦人的疫情。
作者：张小丰(转载时有部分增删) ------------------------------------------------------------------------------
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发表于 2021-10-6 21:50:14
