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近日，上海之江生物科技股份有限公司(“之江生物”)的科创板上市申请获受理，目前审核状态更新为“已问询”。
记者注意到，作为新三板挂牌企业，之江生物并非首次申请上市。三年前曾申请主板上市，但因当时的保荐机构兼主承销商东方花旗证券有限公司(“东方花旗”)涉嫌违反证券法律法规被中国证监会立案调查，最终撤回申报。
6月17日，之江生物公告称，持续督导主办券商于6月10日由东方证券承销保荐有限公司(原名东方花旗)变更为海通证券股份有限公司(以下简称“海通证券”)。
记者梳理发现，尽管新冠肺炎疫情带动了之江生物今年一季度的业绩，但之前曾连续三年净利润止步不前、 2019年曾两次违规，分别被出具警示函、被公开谴责等历史也遭来一片质疑声。
01曾连续三年净利润止步不前
2020年一季度财务报表(未经审计)显示，之江生物一季度净利润为9982.02万元，将近此前全年净利润的2倍，主要原因系2020年一季度新冠病毒核酸检测试剂盒销量增加所致。
相较今年一季度的高额净利润，之江生物此前三年的净利润并不出彩。
财报数据显示，2017年至2019年，之江生物归属于母公司所有者的净利润分别为5153.44万元、6231.85万元、5152.18万元。可以看出，净利润在2018年实现微增后，2019年再度跌回2017年水平，显乏力之态。
记者注意到，虽净利润此前三年止步不前，之江生物的销售费用却是“节节高”。 招股书显示，2017年至2019年，之江生物的销售费用法分别是5526.39万元、7088.11万元、9193.73万元，占同期营收比例分别为28.68%、31.59%、35.51%。其中，市场服务费分别为2602.38万元、3704.67万元、4983.02万元，呈现上升趋势。
而同期的研发费用分别为2010.16万元、1992.45万元、2340.50万元，占同期营收比例分别为10.43%、8.88%、9.04%，与同期销售费用的差距在逐渐扩大。
之江生物对此给出的解释是，因人大力推进客户渠道建设，通过客户服务商协助实现终端客户开发，通过客户服务商开发及维系的销售规模逐年上升。
值得关注的是，招股书显示，2017年至2019年，之江生物各期期末存货周转率较低，总体存货周转次数分别为1.26次、1.32次、1.66次。相较而言，圣湘生物其他6家同行业企业存货周转率的平均值分别为2.69、2.96、2.75。
而较低的存货周转速度将会影响整体的资金营运效率，给生产经营和业务发展带来不利影响。
然而，在较低的存货周转率情况下，之江生物的产能利用率却趋于饱和。数据显示，2017年至2019年，之江生物的产能、产量、销量、产能利用率均在增长。其中，产能利用率分别为91.85%、96.36%、97.96%，产销率分别为88.08%、85.21%、87.36%。  来源：招股书
02存在“三类股东” 曾被多次出具警示函
据招股书介绍，上海之江药业有限公司(“之江药业”)持有之江生物44.49%股份，邵俊斌持有之江药业55.40%股权；宁波康飞顿斯投资管理合伙企业(有限合伙)(“宁波康飞”)持发行人4.11%股份，邵俊斌持有宁波康飞55.90%出资额并担任执行事务合伙人。邵俊斌通过之江药业、宁波康飞合计可控制之江生物48.60%股份，为之江生物实控人。  之江生物股权结构图(来源：招股书)
值得注意的是，之江生物还存在“三类股东”的问题。
据介绍，所谓“三类股东”，是指契约型私募基金股东、资产管理计划（主要指基金子公司和券商资管计划）股东，以及信托计划股东。此前，A股市场的这三类股东因普遍存在代持、杠杆融资入股等行为，而受到监管机构的严格关注及穿透管理。
招股书显示，之江生物的“三类股东”分别为上海同安投资管理有限公司-东安新三板1号私募投资基金(“东安1号基金”)、上海游马地投资中心(有限合伙)-游马地5号新三板股期混合私募投资基金(“游马地5号基金”)、宁波晟川资产管理有限公司-晟川永晟三号私募证券投资基金(“晟川三号基金”)，均属于契约型私募基金，由二级市场购入，持股数量共计60.27万股，合计持股0.41%。
据介绍，根据监管的要求，三类股东不能是公司控股股东、实际控制人，也不能是第一大股东；需依法设立并有效存续，已纳入国家金融监管部门有效监管；需进行穿透核查、层层披露；存续期应符合锁定期和减持规则。据悉，许多新三板公司都存在三类股东。
之江生物对此解释，东安1号基金目前处于清算阶段；游马地5号基金、晟川三号基金全体投资人的出资资金不存在资金杠杆、分级、多层嵌套的情形。
此外，记者梳理发现，2019年之江生物曾两次违规，分别被出具警示函、被公开谴责。
2019年5月，之江生物因未在2018年会计年度的结束之日起四个月内编制并披露年度报告，且时任董事长邵俊斌、时任董事会秘书倪卫琴未能忠实、勤勉地履行职责，全国中小企业股份转让系统有限责任公司对之江生物、邵俊斌公开谴责，并记入诚信档案；对倪卫琴出具警示函。
2019年7月，之江生物因公司存在个人账户支付工资等费用、未披露控股股东等关联方与发行人发生资金往来、2016年存在少计费用多计收入、设备管理不善、关联交易及内部组织结构披露与事实不符等问题，收到中国证券监督管理委员会出具的警示函。
对于上述问题，记者致函之江生物，截至发稿，尚未收到任何回复。 ------------------------------------------------------------------------------ End
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发表于 2020-6-26 14:27:44